（原标题：美联储衡牛所，重磅来袭！）
鲍威尔强势反击。
据美媒援引知情人士的话报道，当地时间4月25日，美联储主席鲍威尔在国际货币基金组织（IMF）的闭门会议上向各国财长和央行行长发表讲话时，慷慨激昂地表达了对央行独立性的维护。鲍威尔的讲话在现场数次引发掌声。
美国总统特朗普近日来再次公开表达了对鲍威尔的不满，持续施压要求美联储降息。对此，本周多位美联储官员密集发声强调美联储独立性，力挺鲍威尔。
另外，美联储最新发布的《金融稳定报告》也引发市场关注。美联储的调查发现，去年美国大选后，全球贸易面临的风险超过了美国政府债务的可持续性，成为威胁金融稳定的头号风险。高达73%的受访者将“全球贸易风险”列为首要担忧，这一比例达到去年11月报告的两倍多。
鲍威尔反击
据彭博社援引知情人士的话报道，鲍威尔借全球财长和央行行长会议强调，央行必须免受政治干预，以便能够专注于保持通胀稳定和实现高就业。
据知情人士透露，当地时间4月25日，鲍威尔在IMF面向各国财长和央行行长发表讲话时，慷慨激昂地表达了对央行独立性的维护。
报道称衡牛所，鲍威尔的讲话在现场数次引发掌声，随后其他与会官员也发表了同样充满激情的言论。这些知情人士不愿透露姓名，因为他们正在讨论此次非公开会议的内容。
美联储发言人对此拒绝置评。特朗普近日来再次公开表达了对鲍威尔的不满。本周早些时候，特朗普在社交媒体上称鲍威尔为"重大输家"，并再次施压要求美联储降息。
这些评论在华尔街引发了不安，因为投资者担心美联储的独立性可能受到威胁。
对此，本周多位美联储官员发声强调美联储独立性，力挺鲍威尔。
其中，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利强调，货币政策的独立性是美国经济成功的基石，并反驳了特朗普政府关于美联储出于政治原因制定政策的言论，鲍威尔让委员会专注于价格稳定和充分就业两个目标，而非政治。
“我从鸽派到鹰派再到温和（moderate）派的转变，是因为政治吗？不是，是因为经济环境和数据在变化。”卡什卡利说道。
芝加哥联储主席古尔斯比在媒体节目中表示，美联储使通胀回落至2%目标的长期预期至关重要，美联储的独立性在其中扮演重要角色。
“如果长期存在干预，则意味着更高的通胀、更差的增长和更高的失业率。因为在困难时期，人们会更不愿意挺身而出做艰难的事情。”古尔斯比说道。
美联储按照惯例于周六开始进入静默期衡牛所，之后将于5月6—7日召开下次货币政策会议。美联储届时料将连续第三次维持利率不变。鲍威尔及其他官员此前表示，他们目前倾向于按兵不动，部分原因是担心特朗普的关税政策可能导致持续性的通胀。
当地时间4月24日，美联储理事沃勒在接受媒体采访时表示，考虑到政府调整进口税的变化，其影响可能要到今年夏天的某个时候才能显现，这表明货币政策不会立即发生变化。
“我认为在接下来的几个月里，直到7月份过去，实际数据都不会发生足够明显的变化......等到下半年，我想我们就能更清楚地了解，政府正在考虑的关税政策将会带来什么了。”沃勒表示。
美联储最新发布
当地时间4月25日，美联储发布了半年度《金融稳定报告》，本次报告反映的是从去年11月报告期到今年4月11日的市场环境和数据。报告总结了这半年内金融系统四类脆弱性的发展变化，分别是资产估值、企业和家庭内借款、金融业杠杆和融资风险。
美联储评估认为，最近半年，存在资产估值相关的风险，提到美债收益率高企。美联储的调查发现，去年美国大选后，全球贸易面临的风险超过了美国政府债务的可持续性，成为威胁金融稳定的头号风险。
这是特朗普今年重返白宫后，美联储首次发表金融稳定报告，清晰展现美国当局胡乱施政的冲击。
在报告的《金融稳定突出风险调查》一节中，高达73%的受访者将“全球贸易风险”列为首要担忧，这一比例达到去年11月报告的两倍多，同时也有半数受访者对“政策不确定性”表达担忧。在去年报告中位列榜首的“美国政府债务可持续性”只能屈居第三。
报告指出：“本轮调查中贸易政策变动成为最受关注的风险......受访者认为，贸易战升级的可能性可能引发更严重的后果。”
值得一提的是，美联储表示，绝大多数受访的学者、投资者和金融专业人士都是在4月2日特朗普发布所谓“对等关税”之前提交的问卷。自那以后，美国金融市场进入全面的动荡，令不少交易员感叹每天的涨跌要看特朗普和他的亲信们发表了什么言论。
受访者们也指出，美国政府支出重点的转移，以及“美国参与国际事务的程度”，是政策不确定性的主要因素。
面对美国当局的倒行逆施引发市场波动性陡增，美联储也在报告中表示，相对稳定的金融市场，部分抵消了白宫的负面影响。
股市方面，报告称，在4月初市场波动前，股票的市盈率一直保持在历史高位附近，而股票溢价、即市场风险补偿的估值仍远低于平均水平。即使在近期股价下跌后，相比分析师的盈利预测，资产估值依旧处于高位，而分析师盈利预期的调整速度不及市场的股价变动。报告还警告称，对冲基金的杠杆率处于或接近历史高位。
美联储进一步表示，尽管4月初股票和国债市场因流动性不足导致市场承压，但两大市场“仍保持有序运行”。
报告同时指出，随着4月初的平仓举动，杠杆率可能会有所下降。
调查还显示，人们对近期国债市场动荡的关注度也有所上升，27%的受访者表示担忧美国国债市场的运行状况，这一比例较去年秋季的17%有所上升。对于外国投资者减持美国资产以及美元汇率问题的担忧也排在了更高位置。
责编：王璐璐 排版：刘珺宇
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